脳ざらし紀行

_ FRBが1ドル印刷すると5セントこの世から消える(ように見える)

アトランタ連邦準備銀行のsenior vice presidentのブログで、貨幣乗数の落ち込みが話題になっていた。貨幣乗数とは中央銀行が1ドル印刷したら市中にどれだけマネーが流通するかを表す数値。その定義からも1以上になるはずのものがそうでなくなっているから不思議だねという話。

信用創造の機能が徹底的に壊れたと解釈できないこともないけど、従来のベースマネーの定義が超過準備への付利により使えなくなったと解釈するのが自然だと思います。